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原油：
（钟美燕，从业资格号：F3045334；交易咨询资格号：Z0002410）
周四油价走势呈现内外分化，其中WTI 4月合约收盘上涨6.35美元至81.01美元/桶，涨幅8.51%。布伦特5月合约收盘上涨4.01美元至85.41美元/桶，涨幅4.93%。SC2604以674元/桶收盘，上涨8.3元/桶，涨幅1.25%。盘中一度跌幅超过3%，但全周涨幅已高达38%，我们认为主要是本周SC价格一路走强而带来内外价差大幅走扩，阶段性存在溢价修复的可能。不过从油价的影响因素来看，地缘问题仍在持续，霍尔木兹海峡通行的风险亦未解除。伊朗伊斯兰革命卫队宣布，代号为“真实承诺4”的第20波大规模军事行动已正式实施。同日，以色列国防军宣布，以色列空军已对伊朗首都德黑兰的目标发动新一轮空袭。随后，德黑兰多个地点传出爆炸声。海湾地区油轮遇袭事件仍在继续。巴哈马旗油轮Sonangol Namibe报告称，在伊拉克祖贝尔港Khor al Zubair附近发生爆炸，导致船体破损。据船舶追踪数据，由于战争爆发后进出该咽喉要道的船只几乎停止，约有300艘油轮仍滞留在霍尔木兹海峡内。当前市场逐步计价地缘引发的供应链断裂，原油供需平衡表重塑，对于内盘计价来看，到岸成本因运费飙升而大幅上升，未来因预期美国原油出口将提振北美地区WTI的走势，因而三大油种的波动节奏将有所分化。接下来需要关注的核心变量是，中东产油国会否调降产量，霍尔木兹海峡多久能恢复局部通航或者完全放开，短期来看，地缘风险仍将持续支撑油价，预计油价重心仍将有所抬升。
燃料油：
（杜冰沁，从业资格号：F3043760；交易咨询资格号：Z0015786）
周四，上期所燃料油主力合约FU2605收涨1.32%，报3845元/吨；低硫燃料油主力合约LU2605收跌0.28%，报4315元/吨。截至3月2日当周，新加坡陆上燃料油库存录得2328.6万桶，环比前一周增加65.4万桶（2.89%）；富查伊拉燃料油库存录得822.4万桶，环比前一周增加35.4万桶（4.5%）。供应端，由于过去几周运输成本高企，鹿特丹至新加坡的套利经济不可行，3月来自西北欧的低硫套利货供应将减少；高硫燃料油总体供应充足，来自中东的高硫船货稳定抵达新加坡港。需求端，随着假期结束，下游船燃加注活动将逐步恢复动力，同时来自国内的炼厂端需求可能继续支撑高硫需求。周末中东局势骤然升级，据报道伊朗禁止任何船只通过霍尔木兹海峡，除地缘溢价之外，对原油和燃料油的运输可能造成进一步影响，短期FU和LU价格或出现大幅上行，同时地缘局势变化也将进一步放大盘面波动性，建议投资者做好风险控制，关注后续美伊局势变化给燃料油供应带来的实际扰动。
沥青：
（杜冰沁，从业资格号：F3043760；交易咨询资格号：Z0015786）
周四，上期所沥青主力合约BU2604收跌0.11%，报3659元/吨。隆众资讯统计，本周国内沥青54家企业厂家样本出货量共25.4万吨，环比增加21.5%；国内69家样本改性沥青企业产能利用率为0.1%，环比增加0.1%，同比减少0.9%。短期沥青市场整体仍然呈现供需双弱的表现，供应端3月产量小幅增加，需求端仍待节后终端项目开工，预计3月沥青市场将面临成本与供需博弈。周末中东局势骤然升级，据报道伊朗禁止任何船只通过霍尔木兹海峡，除地缘溢价之外，对原油运输可能造成进一步影响，短期BU价格或跟随油价出现大幅上行，同时地缘局势变化也将进一步放大盘面波动性，建议投资者做好风险控制，关注后续美伊局势变化给原料端带来的实际扰动。
橡胶：
（邸艺琳，从业资格号：F03107645；交易咨询资格号：Z0021445）
周四，截至日盘收盘沪胶主力RU2605下跌185元/吨至16555元/吨，NR主力下跌165元/吨至13370元/吨，丁二烯橡胶BR主力上涨385元/吨至14210元/吨。昨日上海全乳胶16450（-150），全乳-RU2605价差-240（-145），人民币混合15500（-100），人混-RU2605价差-1190（-95），BR9000齐鲁现货14000（+700），BR9000-BR主力-180（+215）。橡胶国内外橡胶低产季，就目前物候条件来看，3月份国内顺利开割概率较大，2月重卡销量同环比下滑，但目前出口订单尚可以及半钢胎出口欧盟空档期利好，开工修复动力较强，预计胶价震荡。关注外围宏观氛围。
PX&PTA&MEG：
（邸艺琳，从业资格号：F03107645；交易咨询资格号：Z0021445）
TA605昨日收盘在5820元/吨，收涨2.21%；现货报盘贴水05合约36元/吨。EG2605昨日收盘在4184元/吨，收涨2.6%，基差增加71元/吨至-35元/吨，现货报价4132元/吨。PX期货主力合约605收盘在8344元/吨，收涨3.17%。现货商谈价格为1055美元/吨，折人民币价格8391元/吨，基差收窄79元/吨至61元/吨。江浙涤丝产销分化，平均产销估算在100%偏上。韩国两套12+12万吨/年的MEG装置本月起按计划停车执行轮流检修，预计将持续至5月底；韩国另一套12万吨/年的MEG装置计划降负至7成附近运行。华南一套450万吨PTA装置短期提负至8成，该装置前期维持5成负荷。华南一套70万吨/年的乙二醇装置目前已停车执行计划检修，将持续至4月底左右。原油连续三日冲高后，昨日夜盘回调整理，内外盘原油价格分化，下游聚酯产品跟跌，产业链利润压缩。工厂检修计划以及预防性降负发生概率增加，供应紧张，需求提振，库存或呈现去化节奏，在地缘没发生进一步恶化的情况下，聚酯链品种或呈现高位震荡调整走势。市场对地缘冲击计价存在分歧，霍尔木兹海峡存在通行船只，继续关注海峡通行情况以及成本端波动情况。
甲醇：
（彭海波，从业资格号：F03125423；交易咨询资格号：Z0022920）
周四，太仓现货价格2505元/吨，内蒙古北线价格在2002.5元/吨，CFR中国价格在301-305美元/吨，CFR东南亚价格在328-333美元/吨。下游方面，山东地区甲醛价格1065元/吨，江苏地区醋酸价2680-2730元/吨，山东地区MTBE价格5725元/吨。整体来看，3月到港将继续下滑，后续会对价格形成支撑，而MTO装置负荷降低，对去库形成一定压力，当前伊朗局势尚不明朗，将导致甲醇价格大幅波动，建议投资者控制仓位规避风险。
聚烯烃：
（彭海波，从业资格号：F03125423；交易咨询资格号：Z0022920）
周四，华东拉丝主流在7200-7350元/吨，油制PP毛利-775.65元/吨，煤制PP生产毛利665.33元/吨，甲醇制PP生产毛利-468.67元/吨，丙烷脱氢制PP生产毛利-2541.59元/吨，外采丙烯制PP生产毛利-437.83元/吨。PE方面，HDPE薄膜价格在7663元/吨，较上周价格+239元/吨；LDPE薄膜价格在9283元/吨，较上周价格+660元/吨；LLDPE薄膜价格在7156元/吨，较上周价格+307元/吨。综合来看，3月市场保持去库节奏，基本面压力不大，短期地缘风险将推升原油价格，聚烯烃跟涨，关注后续美伊是否有谈判的计划。
聚氯乙烯：
（彭海波，从业资格号：F03125423；交易咨询资格号：Z0022920）
周四，华东PVC市场价格上调，电石法5型料4800-4900元/吨，乙烯料主流参考5050-5200元/吨左右；华北PVC市场价格上调，电石法5型料主流参考4720-4890元/吨左右，乙烯料主流参考5150-5300元/吨；华南PVC市场价格上调，电石法5型料主流参考4920-5040元/吨左右，乙烯料主流报价在5100-5180元/吨。供应端，产量继续保持高位；需求端，随着节后复工推进，下游行业开工率稳步回升，刚需采购逐步释放，基本面驱动偏弱，出口方面，企业集中抢装抢运，海外订单仍存向好预期，缓解国内库存与销售压力。整体来看，受制于供应宽松、刚需有限等影响，价格弹性偏低，关注下游复工进度、出口订单落实情况以及伊朗局势动态。
尿素：
（张凌璐，从业资格号：F3067502；交易咨询资格号：Z0014869）
周四尿素现货市场多数仍继续稳定，个别地区价格小幅松动。昨日山东、河南地区市场价格分别为1880元/吨、1850元/吨，日环比分别稳定、跌10元/吨。基本面来看，尿素供应水平高位继续提升，昨日行业日产量22.22万吨，日环比增0.1万吨，后续随着淡储货源逐步投放，尿素供应压力将进一步提升。需求端表现一般，市场以农业需求为主，工业下游复产进度缓慢，且目前中下游对高价接受程度依旧偏弱，成交氛围有所放缓。后续随着气温回升，尿素农业及工业需求也均有及进一步释放空间。国际市场尿素价格大幅上涨，但目前国内供需、成本等暂未受其实质性影响。整体来看，当前国内尿素市场运行相对平稳，国际政治局势、全球能源价格等因素对期货盘面的影响力度逐渐下降，预计尿素期货价格进入高位宽幅震荡阶段，关注保供稳价政策导向、全球能源价格及尿素成本变化、国内需求释放力度。
纯碱：
（张凌璐，从业资格号：F3067502；交易咨询资格号：Z0014869）
周四纯碱现货报价多数稳定，贸易商环节报价跟随盘面情绪提升，昨日沙河地区重碱送到价格1210元/吨，日环比涨27元/吨。基本面来看，本周纯碱行业开工率提升1.73个百分点，纯碱产量提升2.03%，企业库存增加2.79%，中上游供应货源提升明显。需求端呈现弱稳状态，下游产能低位运行，采购情绪趋于谨慎。整体来看，纯碱基本面压力仍存，但国际局势、全球能源价格提升、纯碱出口预期提升等因素仍将给市场带来情绪支撑，盘面也继续处于基本面和外围因素博弈过程中，短期偏强震荡运行，波幅继续维持高位。关注全球能源价格波动、国内宏观及政策动态。
玻璃：
（张凌璐，从业资格号：F3067502；交易咨询资格号：Z0014869）
周四玻璃现货市场走势回落，昨日国内浮法玻璃市场均价1136元/吨，日环比回落1元/吨。基本面来看，玻璃供应暂时维稳，昨日浮法玻璃在产日熔量仍稳定在14.86万吨。后续玻璃产线冷修及复产交替进行，玻璃供应仍有波动。需求情绪依旧偏弱，元宵节之后部分下游复产，但全面复工仍需时间，玻璃刚需水平仍受压制。近期玻璃现货成交情绪偏弱，昨日部分主流地区现货产销率70%~90%区间，部分地区达到100%及以上。本周玻璃企业库存提升4.77%，后续厂家去库压力依旧偏高，现货价格上行持续度存疑。整体来看，玻璃基本面部分指标继续走弱，供需也暂未有实质性好转。期货盘面仍受全球能源价格提升、成本支撑、宏观政策等因素提振，短期坚挺运行但大幅上涨仍需更多驱动兑现。关注玻璃产线及成本变化、现货成交情况、宏观政策动态、全球能源价格变化趋势。
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责任编辑：李铁民
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